前段時間，各路媒體都在炒作寶鋼武鋼重組的消息，6月26日，聽到這個消息的時候，我們都在上海肇興金屬的會議室，大家聽到這個消息，第一反應(yīng)有些嘩然，也有些必然。

記得一年前，寶鋼掌門人馬國強到武鋼集團擔(dān)任董事長，這兩大鋼鐵集團重組合并的傳聞達到三年來的最高潮。當(dāng)時肇興金屬的王總還跟大家說，這么大體量而復(fù)雜的兩個公司，應(yīng)該不會吧？搞個超級巨無霸出來啥意思呢，寶鋼未必樂意，武鋼也許心塞啊。

看看昨天隔壁娛樂圈，林心如霍建華，陳曉陳妍希，兩對都主動公開公布落落大方的好嗎。當(dāng)然，寶鋼和武鋼也并非有意隱瞞，這讓我想到去年上海靜安閘北兩大城區(qū)直到合并前夜，雙方還都在忙著說沒這回事——畢竟上頭沒宣布之前，誰也不知道自己的命運。

首先，作為寶鋼彩涂板的一級代理商，我們支持鋼鐵業(yè)兼并重組，但反對寶鋼武鋼合并，確實會有局部市場壟斷問題，特別是硅鋼以及華南的汽車板。猜測可能是急于做出些成績，而其他重組涉及央企和地方政府，談判成本太高，兩個央企之間省勁許多······

打臉要服氣！先來看看寶武合并臺面上的理由和好處：

1、 般配。寶鋼是我國現(xiàn)代化程度最高的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，武鋼股份是國內(nèi)第二大鋼鐵上市公司，同樣擁有先進生產(chǎn)線。強強聯(lián)合，能駛出一艘6000萬噸粗鋼生產(chǎn)能力的鋼鐵航母。

2、 去產(chǎn)能。2016-2017年兩年時間，央企要率先壓減10%左右的鋼鐵和煤炭產(chǎn)能。李克強總理現(xiàn)場考察武鋼集團時將其納入鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的試點。國家發(fā)改委主任徐紹史也說了，武鋼和寶鋼重組，是基于鋼鐵去產(chǎn)能的考慮。

3、 發(fā)展要求。國家層面要求打造具有全球競爭力的超大型鋼鐵集團的要求。2015年工信部《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》提出要加快鋼鐵企業(yè)兼并重組的進程，在全國形成3-5家超大型的鋼鐵集團。

4、 時機合適。原武鋼一把手鄧崎琳被調(diào)查，武鋼在2015年陷入巨虧、員工面臨大幅減員難關(guān)，需要過難關(guān)。

5、 人員合適。馬國強在調(diào)任武鋼前，在寶鋼供職長達18年，擔(dān)任過寶鋼集團副總經(jīng)理、總會計師，以及寶鋼股份總經(jīng)理。有助于兩大央企內(nèi)部融合，進而提升重組效率。

6、 前景燦爛。寶武合并后將成為中國鋼鐵業(yè)第一個航母級鋼企，產(chǎn)量超越河北鋼鐵躍居世界第二位。二者取向硅鋼產(chǎn)能將占據(jù)國內(nèi)總產(chǎn)能的71%，高端汽車板產(chǎn)能占據(jù)近60%。

7、 協(xié)同效應(yīng)。雙方在華東、華中、華南、西北市場可一致面對市場，比如防城港和湛江兩個原本各自為戰(zhàn)的項目，可以一致輻射東南亞；在物流配送方面可形成互補降低成本；可實現(xiàn)兩者綜合競爭力的提升。

然后再來說說臺面上的難度和障礙：

1、 真的很般配嗎？武鋼始建于1955年，是新中國成立后興建的第一個特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，深處中南腹地、計劃經(jīng)濟氣息較濃；寶鋼是1978年成立，一開始就采用日本技術(shù)，是中國最現(xiàn)代化的鋼企，也是參與國際競爭的一張優(yōu)質(zhì)好牌。如果企業(yè)也有氣質(zhì)，寶武不太一樣。

2、 大家日子都不好過。2015年，中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率不足67%。武鋼股份2015年財報顯示，當(dāng)年武鋼實現(xiàn)營業(yè)收入583.38億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 -75.15億元，同比下降697.64%。據(jù)2016年一季報，武鋼負債總額已增至682.17億元，負債率首次突破70%。寶鋼算是業(yè)界良心，利潤也大幅縮水，股份公司2015年凈利潤10.13億元，同比降82.51%。（值得注意的是，公司總經(jīng)理戴志浩在2015年從公司獲得的稅前報酬總額21.6萬元，相比于2014年的189.0萬元下降167.4萬元，降幅達88.6%。）

3、 要處理的問題很多。作為各自區(qū)域的龍頭企業(yè)，上海和武漢之前利益如何協(xié)調(diào)？人員如何安置？債務(wù)如何處理？去誰家產(chǎn)能？面對同一市場機會競爭誰先讓步？而作為兩個全產(chǎn)業(yè)鏈的大企業(yè)，合并帶來的競爭減少、產(chǎn)業(yè)鏈整合的收益究竟有多大？相反企業(yè)越大、層級越多，管理成本也越高的可能性又有多小？

4、 雙方各自拖家?guī)Э冢瑑?nèi)部仍有未竟的整合事業(yè)。寶鋼這邊，2007年并購八一鋼廠和邯鋼新區(qū)，2008年并購廣東鋼鐵集團，投資建設(shè)湛江基地，2009年重組寧波鋼鐵。直到現(xiàn)在，這些項目的整合仍然在進行。就在過去的半個多月內(nèi)，韶鋼、八鋼先后終止重組，最擅長資本運作的寶鋼接連遇到兩次重組失敗。

武鋼這邊，2005年重組鄂鋼，2007年重組昆鋼，2008年重組柳鋼、成立廣西鋼鐵集團。這都是在上一輪鋼鐵業(yè)并購浪潮中的作品，但一系列兼并重組也并沒有達到強大的協(xié)同效果。現(xiàn)在已經(jīng)有專家建議柳鋼馬鋼不如考慮在一起。

5、 業(yè)界對寶鋼會多受點累、武鋼攤上好事的觀點比較一致。6月28日，穆迪表示，寶鋼與武鋼擬進行的戰(zhàn)略重組對寶鋼信用評級不利。

6、 兼并重組，最難的從來不是把1加上另一個1，而是如何真正實現(xiàn)全方位融合，如何做大之外還做強。

不管未來重組之路是否坎坷，我們都希望國內(nèi)鋼鐵企業(yè)重組去產(chǎn)能響應(yīng)國家的戰(zhàn)略方針，關(guān)于我國鋼鐵產(chǎn)能過剩的探討有很多，理由主要有兩點：一是產(chǎn)能利用率不高。2015年我國鋼鐵產(chǎn)能約12億噸，產(chǎn)量約8億噸，據(jù)此計算，產(chǎn)能利用率不到70%，得出產(chǎn)能過剩結(jié)論。二是鋼鐵行業(yè)虧損。目前雖進口鐵礦石價格有所下跌，但產(chǎn)品銷售價格下降更多，2015年四季度以來，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損，連作為鋼鐵末端產(chǎn)品的彩涂板也不能幸免。所以，寶鋼和武鋼的重組開啟了一條攻堅之路，無論成功與否，都為中國鋼鐵行業(yè)的復(fù)興淌出一條新興之路。